流动性不断释放 黄金重振雄风

上周(4月6日至10日)黄金继续出现明显上涨。周一开盘于1614.19美元/盎司,当天一度达到周最低点1612.89美元/盎司,最终大幅上涨3.77%。周二有所回调,单日跌幅为0.84%,周三则继续下跌0.26%。周四大幅上涨3.34%,并一度达到周最高点1722.43美元/盎司。全周最终收于1712.92美元/盎司,周涨幅为5.77%,振幅为7.05%。白银方面表现也十分优异,全周开于14.330美元/盎司,最高达到15.510美元/盎司,最低为14.270美元/盎司,最终收于15.370美元/盎司,全周涨幅达到9.80%之巨,振幅为11.95%。
 
上周四美联储又出具了系列刺激措施,总贷款支持额度达到2.3万亿美元,包括向小企业提供PPP贷款支持的金融机构提供流动性,通过大众贷款便利提供6000亿美元贷款,对PMCCF、SMCCF、TALF扩大支持8500亿美元信贷,以及在向各州市市政当局提供5000亿美元贷款。从3月3日以来,美联储在紧急降息、资金贴现、票据融资、提供信贷便利、提高与各国货币互换额度、购买市政债券及投资级公司债券、扩大贷款等等,各项措施应有尽有,为刺激经济使出了洪荒之力。短期内大量流动性砸盘,对于资本市场的稳定确实起到了部分作用,而黄金在经历了之前历史罕见的崩盘后,又开始重振旗鼓。
 
目前疫情转机尚未看到,整体宽松环境及避险需求有利黄金,黄金重启之前的威猛涨势,势头大好,但仍然需要警惕波动性风险。白银方面也出现了明显上涨,投资者关注度更为提升,也有部分操作空间。之前俄罗斯作为最大的买盘暂停了黄金购买,但目前有消息称俄罗斯可能会包机,重新启动黄金购买,这对于实物黄金具有支撑作用。
 
中长期来看,虽然疫情未见拐点,但是疫情结束后的剩余流动性是会引领经济恢复还是走向滞胀,以及多余流动性向何处流动,值得后续关注。因此如果疫情出现了拐点的信号或征兆,要防止市场预期突然大幅冲击黄金价格。虽然短期内疫情不会结束,但是随着天气变暖,建议从四月下旬开始要时刻关注拐点信息。
 
本周关注:
 
本周中国和美国将发布一系列经济数据,其中中国一季度GDP、1-3月工业数据、消费和投资、3月贸易收支数据值得关注,对于未来疫情在全球范围的影响有重要的借鉴作用。
 
文/晨尧