非农趋于稳定 黄金振荡收市

上周（4月1日至5日）黄金总体以震荡为主。周一开于1297.16美元/盎司，当天下跌0.48%，一度达到周最高点1296.83美元/盎司。周二小幅上涨0.19%，周三则小幅下跌0.08%。周四一度达到周最低点1280.82美元/盎司，当天微涨0.08%。周五则微涨0.12%。全周收于1291.68美元/盎司，周跌幅为0.21%，振幅为1.30%。白银方面走势也较黄金相似。全周开于15.12美元/盎司，最高为15.19美元/盎司，最低为14.87美元/盎司，最终收于15.08美元/盎司，周跌幅为0.20%，振幅为2.19%。
 
上周新发布的美国3月份非农数据终于有转好，就业人口增加19.6万人，较预期更好。2月份就业数据上修至3.3万人。3月份的失业率维持在3.8%低位，薪资年率则较预期差，下降至3.2%。目前市场分析认为，美国的失业率在今年仍可能进一步降低，或下滑至3.5%。平均时薪预计将会慢慢回升。该份就业报告总体上喜忧参半，较2月份来讲更多体现的是一种“恢复正常”的信号。这也意味着美国的经济就业总体上仍然维持在一个比较稳定的水平。
 
非农出具后，市场对于美联储下一步的计划基本上预期与之前相比没有太大变化，目前较为稳定的美国经济情况下，通胀仍然较低，经济势头并非特别强劲，预计今年加息的可能性不大，有一部分降息的可能性。
 
贸易战问题上，美国总统特朗普表示跟中国的贸易协议已经比较接近了。另外中国副总理刘鹤也表示双方已经进行了富有成效的磋商，在一些方面达成了重要共识。这使得市场预期中美贸易战的结果温和已经可见端倪，若最终和平解决，避险属性会有进一步下降。中美贸易目前的局面，如果建立贸易壁垒，对双方的经济就业都会产生明显的影响，双方的贸易渗入程度较深。因此实际上，大规模的贸易壁垒可行度不高。
 
目前看来，由于贸易摩擦的可见性降低，降息预期维持稳定，有可能会使得流动性进一步进入美元及股市。但是黄金的基础支撑也较为明显，在全球经济普遍低迷、货币政策宽松的大环境下，预计黄金的底部支撑价格不会太低。
 
本周关注：
 
本周有多位美联储官员发表讲话，欧洲雁行也有货币政策会议。另外，还有美国3月份CPI、英国2月GDP、中国3月份部分重点数据值得关注。
 
文/晨尧