上週行情回顧 – Enrich Target

週一，金價下跌，結束了連續三天的漲勢。股市與其他資產上漲，削弱了黃金的避險需求。黃金若跌破 1240 美元，可能測試 1220 美元。黃金下跌 10 美元，或 0.8%，收於每盎司 1246.40 美元。電子盤交易中，黃金於幾分鐘之內，由 1255 美元下跌至 1242，隨後再觸及 1236.50 美元低點。分析說，黃金有一筆 56 公噸的賣壓，但不知賣主是誰，也不知何故賣出。有可能是新手將「盎司」與「合約」搞混了，因而輸入錯誤。9 月白銀下跌 7.6 美分，或 0.5%，至每盎司 16.631 美元。

週二，金價走高，為過去五個交易日中，第四天上漲。美元下跌，美國股市轉弱，提供了黃金市場支撑。黃金收盤前，聯準會 (Fed) 主席葉倫談到全球經濟，黃金價格自高檔下滑，縮小漲幅。黃金上漲 50 美分，或近 0.05%，收於每盎司 1246.90 美元。盤中高點為 1253.80。美國公布 6 月消費者信心指數上升至 118.9，亦使得黃金與白銀自高檔下滑。白銀上漲 2 美分，或 0.1%，至每盎司 16.651 美元，盤中高點為 16.73。

週三，金價上漲，美元擴大跌幅提供了黃金市場支撑。但美國股市上漲及債券殖利率上升，則抑制了黃金的漲幅。黃金上漲 2.20 美元，或 0.2%，收於每盎司 1249.10 美元。9 月白銀上漲 14 美分，或 0.8%，至每盎司 16.791 美元。英國脫歐仍具有不確定性，華盛頓有政治風險，担憂油價下跌，預期黃金仍將獲得支撑。

週四，金價下跌，全球公債殖利率上升，削弱了不具有利息的黃金的吸引力。紐約 8 月黃金下跌 5.30 美元，或 0.4%，至每盎司 1243.80 美元。9 月白銀下跌 8.6 美分，或 0.5%，至每盎司 16.705 美元。全球債券遭遇賣壓，價格下跌，殖利率上升，衝擊了貴金屬走勢。美國 10 年期債券殖利率上升至 2.27%，本週初為 2.146%。近來全球央行官員的談話顯示，經歷了極度寬鬆的貨幣政策後，幾家央行可能取消此一對黃金利多的措施。

週五，金價收低，3 月以來，首度單月下跌。全球債券殖利率上升，削弱了貴金屬的胃口。美元與股市回穩，經濟數據大多強勁，亦增添了黃金與白銀的壓力。但今年上半年，黃金仍上漲近 8%。黃金下跌 3.50 美元，或 0.3%，收於每盎司 1242.30 美元。黃金本周下跌 1.1%，本月下跌 2.6%。但今年上半年，黃金則上漲 7.9%。白銀下跌 2.7 美分，或 0.2%，至每盎司 16.627 美元。但今年以來則上漲 4%。黃金今年初上漲，美元轉弱及低利率為支撑。但展望下半年，這些利多似乎不太可能重複。

上週重要事項

1.      上周五市場終於迎來美聯儲主席耶倫在傑克遜霍爾會議上的講話，這也是市場最期待的消息，其講話最終沒有讓市場失望。耶倫在年會上首次明確地釋放了加息信號，稱｢考慮到美國勞動力市場的穩固表現，以及我們對經濟和通脹的預期，我認為未來幾個月內加息的可能性有所加大｣。耶倫講話和此前多位美聯儲官員的鷹派立場相呼應，包括杜德利、費舍爾和威廉姆斯等官員，他們均呼籲今早加息。耶倫的講話大大提升了市場對於該央行9月份或年底加息的定價。

2.      國際金融市場波動劇烈，歐元大漲2.58%、美元指數下跌2.01%、NASDAQ下跌1.48%，對黃金而言當屬利多，但是同期美國10年期公債殖利率彈升12 bps來到2.2666%，則是不利於金價表現。

3.      全球央行官員連串言論, 暗示除美國以外, 其他國家的量寬時代將會結束, 令歐美國債孳息率上升, 但美元跌至年內低位, 為金價帶來支持。

4.      高盛大宗商品團隊預期，金價至年底只會反彈回 1250 美元，歸咎於 Fed 緊縮政策推高實質利率；高盛跨資產團隊則認為，下列 3 個理由可抵消這些壓力：
1.)    美國股市投資報酬如預期將降低，應該會有利於偏防禦型的資產配置。
2.)    新興市場國家的經濟成長加速，有助提升當地消費者購買力，特別是黃金買氣旺的國家。
3.)    黃金礦產的供應量預料將在今年觸頂。

5. 現貨黃金多空比例為67%/33%。

6. 黃金期貨 2017.06.27, 多頭持倉為236586, 空頭持倉為104914, 淨多頭為131672, 和2017.06.20相比減少了13065張。

7. 黃金ETF 在2017年6月26日增持了85597.79盎司及在6月30日減持了38041.76盎司。整週淨增持了47556.03盎司。

本週技術走勢分析

上週五金價再次回落至1240-1260的橫行區隔底部, 隨即在本週一便跌穿了橫行區隔的底部1240, 最低跌至1218水平, RSI亦進入了超賣水平在31的位置後反彈, 現時金價最高反彈至1228水平, 上方1240變成一個重大的阻力位, 目前金價繼續以空頭為主, 但本週五有美國非農數據, 隨時影響金價的大方向。

阻力位: 1240

支持位: 1220, 1200

本週重要數據

07/03	22:00	美國6月ISM製造業指數
07/06	02:00	美聯儲公佈6月貨幣政策會議紀要
07/06	19:30	歐洲央行公佈6月貨幣政策會議紀要
07/06	20:15	美國6月ADP就業人數變化
07/06	20:30	美國上周續請失業金人數美國上周初請失業金人數
07/07	20:30	美國6月失業率美國6月非農就業人數變化