上周（12月23日到27日）適逢聖誕假期，金市也較有回暖，為假期增添了一絲氣氛。金價週一為陰線，此後便一路上升。全周開盤1202.82美元/盎司，最高為1219.02美元/盎司，最低為1192.60美元/盎司，收于1212.60美元/盎司，漲幅為2.18%。白銀方面走勢更為喜人，上周均為全陽線，週一達本周最低點19.27美元/盎司後一路回升至週五最高點20.11美元/盎司，全周開盤為19.38美元/盎司，收盤為20.04美元/盎司，漲幅為3.43%。期金則連續第三個交易日上漲，為2013年8月16日以來最長反彈週期。
上周經濟數據較少，但仍表現出向好的跡象。在美國聖誕假期促銷之下，上周彭博消費者信心指數連續第五周上漲至-27.4；美國初請失業金人數降至33.8萬；個人支出11月份則增長0.5%。另一方面，在縮減QE政策開始施行後，美股卻屢創新高，道指最高達16529.01點，上周漲幅為1.59%。
週五歐洲央行行長魏德曼稱，通脹低迷並不是施行量化寬鬆的通行證，在通脹壓力加劇的情況下應採取加息行為。受此影響，歐元兌美元刷新兩年新高至1.3893，美指則跌至80關口以下。
近期不僅美國縮減購債規模，歐洲也表達出縮減寬鬆的意願，或證明全球最大規模、持續期最長的量化寬鬆局面將逐漸扭轉。這表明除美國外，歐洲對經濟前景也較之前樂觀。
總體來講，上周利好利空消息皆有，但是黃金走勢則較為淡定，只是進行溫和回檔，並沒有出現大漲大跌的情形。這表明年關時點投資者對2014金價並不抱有大幅上漲的預期。而1200點雖然屢次得以堅守，但下破的幾率已經大大增加，不排除在數次嘗試下破成功後，重新跌到1180點以下。但是由於1月份美政府與參眾兩黨之間又須對政府開支做出協商，料將有新一輪驢象之爭上演，短期內突破1180點可能性不大。
實物買盤方面，年關中國不少金市掛出2開頭的金價，重新吸引了一批大媽購買，中國的黃金實物消費有所提升。另外金價回檔情況下，各國央行仍對增加黃金儲備具有興趣，這也是長期支撐金價的一個重大因素。
至於在後期金價是否有大幅上升的可能性，筆者認為這很大程度上取決於通脹情況以及美聯儲縮減購債規模及提升利率水準的速度與力度。依目前情況看通脹仍處於較低水準，因此在中長期內金價大幅回檔可能性較小。不過若美聯儲縮減寬鬆行程較為緩慢，料黃金將處於緩慢下行的階段，最嚴重的下跌或已成過去。
本周關注：
本周將公佈美國第四季度實際GDP初值年化季率、12月芝加哥採購經理人指數、12月ISM製造業採購經理人指數。
文/晨堯
