上周（10月13日至17日）受到避險情緒與通縮擔憂的影響，黃金繼續有所回升，一度直逼1250關口。週一開盤于1223.78美元/盎司後便上拉出一根大陽線，當天漲幅達到1.09%。週二調整階段小幅下跌，週三又振盪上行，在單日同時達到周最高點1249.18美元/盎司與周最低點1221.72美元/盎司，單日漲幅0.65%，振幅則為2.23%。週四週五則略微下跌，最終收于1237.88美元/盎司，周漲幅為1.22%。白銀則有些下跌，開盤17.37美元/盎司，最高17.8美元/盎司，最低17.03美元/盎司，收于17.25美元/盎司，跌幅0.69%，振幅則達4.43%之巨。
上周為通脹數據周，有多個國家的CPI數據出爐。受到大宗商品價格及全球經濟走勢的影響，各國通脹水平均有所放緩。美國9月消費者物價指數PPI月率下降0.1%，為2013年8月份以來首次下降，預期為增加0.1%。9月不包括食品和能源的核心PPI月率持平，預期上漲0.1%。英國9月CPI年率上升1.2%，為2009年9月以來最低，預期為上升1.4%，前值為上升1.5%。法國9月CPI年率升幅為0.4%，為2009年11月以來最低。中國9月CPI漲幅1.6%，PPI降幅增大至1.8%，通脹走勢均弱於市場預期。
另外，埃博拉疫情的蔓延一個是引發了市場上的避險情緒，另一個也有可能造成西非部分國家的經濟危機，進一步拖後全球經濟回復水準。
基於對美國通脹前景的擔憂，儘管耶倫並未作出明顯表態，但美聯儲不少官員的講話均開始偏向於鴿派。三藩市聯儲主席威廉姆斯認為應該推出QE4以應對可能產生的全球經濟增速變緩，但仍然認為美聯儲將於2015年中加息。費舍爾則認為QE4仍然需要謹慎考慮。布拉德則希望能夠延緩撤出QE3，認為美國通脹預期正在下滑。另外，目前的全球通脹預期已經降至兩年低點。
儘管通脹數據不如意，但是美國依舊有部門強勢的經濟就業數據支撐。10月11日當周初請失業金人數下降至26.4萬人，為2000年4月份以來最低。美9月工業產出月率增加1.0%，也高於市場預期。10月密西根大學消費者信心指數上升為86.4，為2007年7月以來最高。
目前市場的反彈的因素有兩個，第一是全球通脹減弱、經濟增長水準放緩情況下，美聯儲時不時透露出的進一步加大寬鬆或者延遲加息的訊息，使得黃金市場多頭利好。第二個是前兩周跌破1200點後出現的回檔，但目前仍未突破1250點位。由於美國數據到目前為止仍然十分強勁，目前全球經濟增速的變緩並未對美國造成顯而易見的影響，就業市場也呈現好轉狀態，全球通縮的出現或許能讓美國在政策的執行上更富有彈性。因此本次金價反彈依舊屬於曇花一現。
本周關注：
本週三有美國9月CPI數據，英國與加拿大央行利率會議公佈；週二有中國三季度GDP數據披露；週五有英國三季度GDP數據初值。重點關注美國CPI走向。如果美國CPI不及預期，則黃金價格仍有反彈空間。
文/晨堯
