利空利多频出 黄金涨而复跌

上周（9月10日至14日）黄金整体是先涨后跌的局势。周一开于1195.04美元/盎司，当天微涨0.05%。周二一度到达周最低点1187.45美元/盎司，最终仍然重新站回1200美元/盎司一线上方，当日涨幅为0.33%。周三则有明显上涨0.78%，周四一度达到周最高点1212.27美元/盎司，后开始下跌，当时跌幅0.37%。周五则进一步下跌0.82%。全周最终收于1193.89美元/盎司，跌破1200关键价位点，周跌幅为0.17%，振幅为2.11%。白银则出现明显下跌，又刷新低。全周开于14.13美元/盎司，最高为14.33美元/盎司，最低为13.92美元/盎司，全周收于14.05美元/盎司，周跌幅为3.37%，振幅为6.73%。上周白银创2016年2月以来新低。
 
在继之前不断升级对中国的加征关税压力后，上周美国则提出了要与中国进行新一轮贸易谈判，态度有所软化。中方对此表达了欢迎的态度。美国之所以在大力施压后提出要谈判，也是因为如果美国真的与中国双方实施了大规模的贸易保护措施，中国产品在美国市场的渗透强度将使得美国物价出现明显的上升。而美国作为出口大国，提升关税对于本地农民及企业的经营打击也很大。更重要的是，目前特朗普的支持率已经下跌至36%，这让特朗普政府感受到了较大的政治压力。这次美国主动软化态度，对中美贸易战来说有可能是一个较为重要的转机。美元作为避险属性的特性明显降低，引起了资金流出。这对于黄金来讲是个明显利好的消息。
 
另一方面，美国上周发布的经济数据也表现一般。美国8月PPI环比下滑0.1%，预期为上涨0.2%。8月整体CPI数据为2.7%，前值为2.9%。美国8月份零售销售月率为0.1%，也是6个月以来最小增幅。而目前美国的赤字规模也大幅度上涨，今年8月美国政府赤字规模为去年同期的两倍。美国经济数据大幅走好的时候市场其乐融融，但是由于其增长是减税及经济刺激的共同结果，因此但凡经济数据有些许松动，都容易引来市场的大量质疑。而目前特朗普正考虑实施2.0减税计划，顺利施行虽然对长期来讲具有较大的金融隐患，但是短期内对经济仍然会有明显刺激作用。
 
虽然贸易战的缓和及美国经济数据表现一般对于黄金都有利好作用，但是目前大环境对黄金仍然预期悲观，另外上周美联储官员又发表了许多鹰派观点，并声明经济政策并不会影响美联储的加息步伐，仍然会按照要求经济要求进行加息，这也对于黄金具有明显的打压，导致了黄金在前半周的上涨后，后半周仍然回跌。
 
本周关注：
 
本周可关注日本利率决议、欧元区8月CP[、新西兰二季度GDP、英国零售销售数据等。另外关注贸易战的进一步发展。
 
文/晨尧