回顧與本週分析

週一金價開盤於1349美元，整體走勢疲軟，以震盪下行為主，美盤時段下跌至1337.48美元後小幅反彈，尾盤收於1339美元。美國公佈的12月核心PCE物價指數年率為1.5%，符合預期，美國通賬數據維持上行令美聯儲加息的機會增加，美債收益率創三年新年，美元指數從疲弱走勢反彈，打壓金價走弱。
 
週二金價開盤於1340美元，亞盤時段震盪下行，下跌至1334.33美元後回升，歐盤時段震盪上行，美盤時段升幅加大，升至1348.77美元後回落，尾盤收於1338美元。特朗普發表就任以來首份的國情咨文，利好美元走勢，金價一路走弱，雖然歐盤時段稍有回升，其後公佈的美國1月諮商會消費者信心指數為125.4，好於預期和前值，再度打壓金價走低。

週三金價開盤於1338美元，歐亞時段輕微升至1344美元，美盤時段小幅下跌，至美聯署公佈息率後先挫後升，最低見至1332美元, 尾盤收於1344美元。週四凌晨美聯署公佈息率不變，但釋放鷹派言論, 令市場預期3月加息高至百分之九十以上, 令金價承壓。
 
週四金價開盤於44美元，亞盤時段先升後回，歐盤時段金價跌幅加大，最低下跌至1337.13美元後回升，美盤時段，金價升幅強勁，最高昇至1350.78美元，尾盤收於1348美元。美聯儲維持利率不變，但是聲明偏鷹派，市場提升三月的加息預期，打壓金價走低，其後美國公佈的經濟數據好壞參半，美元走勢疲弱，而美國政府再度面臨關門危機，市場避險情緒升溫，支撐金價走高。
 
金價週五開盤於1348美元，歐亞盤時段金價輕微振盪, 至美盤非農數據出後金價大幅下跌, 最低跌至1327美元, 至尾盤收於1328美元。因為美國非農數據造好, 及美國1月平均時薪年率好於預期, 增加三月加息的機會, 所以令金價受壓急挫。
 
上週重要事項
1.       聯儲局主席耶倫完成任內最後議息會議，一如市場預期維持聯邦基金利率1.25至1.5厘不變。不過，臨別的議息聲明論調略顯鷹派，顯示當局認為經濟增長加強及對通脹升至2%目標信心增加，為即將接棒主席的現任理事鮑威爾繼續漸進加息奠下基礎。議息聲明指，就業、家庭開支及商業固定投資增長牢固，今年通脹料上升，中期通脹料於2%目標左右穩定下來。對通脹的描述有別於去年十二月的「核心和基本通脹下跌」及「持續低於2%」。聲明又提到，市場通脹指標近月有所上升，但維持低企，上次聲明則只有「維持低企」。當局重申「短期經濟前景風險大致平衡」，但談及漸進加息前景時，今次聲明兩次採用「進一步」的措詞，經濟師認為這是為強調利率將上升。摩根大通經濟師費羅利表示，一年前的聲明是「只會漸進上升」，去年三月轉為「漸進上升」，如今再轉為「進一步漸進上升」，看來是由壓抑多次加息的預期，轉為強化多次加息的預期。
2.       黃金期貨2018.01.29多頭持倉為298,327空頭持倉為91,065, 淨多頭為207,262, 和2018.01.22相比減少了7,422張。
3.       黃金ETF在2018年01月29日與前一日減持了47,441.89百萬盎司, 在2018年01月31日與前一日減持132,834.39百萬盎司。
 
利好事項:
4.       美國副總統潘斯將出訪日韓，會晤兩國領袖並出席南韓平昌冬奧開幕式。潘斯此行欲凸顯美日韓三國在施壓北韓棄核陣線上團結一致，日方則料將提出勿降低美韓聯合軍演規模的要求，南韓則有意促成潘斯在冬奧場合與北韓官員碰面甚至直接對話。共同社報導，美國在歡迎兩韓對話的同時，也警惕北韓企圖離間美韓同盟，國務院更提醒南韓勿放寬對北韓制裁，並指推進兩韓關係改善無法跟解決北韓核武問題切割。專家認為對於美日韓的會面, 將會觸動北韓, 或難以有效修復兩韓間的關係, 地緣政治的原因, 將支撐金價。
5.       上周五美國股市全線重挫，道瓊工業指數摜破二萬六千點大關，市場專家指出，近期龐大資金流入平衡型ＥＴＦ（股債混合型配置）及機器人理財熱門，但上周四起美國長短期公債價格重挫，緊急觸發程式交易，執行拋售債券及股票的同步策略，導致周五美國股市全面宣洩式的下挫。美股及債市的不安穩情況, 增加市場避險情緒, 有助穩固金價。
6.    對於之前美國總統特朗普宣布，對進口太陽能電池板徵收高達30%關稅後，中國商務部昨公告，決定即日起對由美國進口的高粱進行反傾銷和反補貼（雙反）立案調查。商務部貿易救濟調查局局長王賀軍稱商務部掌握的初步證據表明，美國政府對高粱提供了補貼，2013年以來，美國對中國高粱出口大幅增加，價格持續下降，對中國高粱產業造成損害。雖然王賀軍解讀稱，這只是一宗正常的貿易救濟調查個案。但外界普遍認為，中方此舉是反擊美國特朗普政府的貿易舉動。外界認為雙方近期的貿易舉動, 隨時導致中美貿易戰一觸即發, 市場對於國際間貿易戰爆發的可能, 將增加避險的情緒, 有助金價回升。
 
利空事項:
7.       上週三美國聯儲局主席耶倫完成任內最後議息會議，一如市場預期維持聯邦基金利率1.25至1.5厘不變。不過，臨別的議息聲明論調略顯鷹派，顯示當局認為經濟增長加強及對通脹升至2%目標信心增加。當局重申「短期經濟前景風險大致平衡」，但談及漸進加息前景時，今次聲明兩次採用「進一步」的措詞，經濟師認為這是為強調利率將上升。摩根大通經濟師費羅利表示，一年前的聲明是「只會漸進上升」，去年三月轉為「漸進上升」，如今再轉為「進一步漸進上升」，看來是由壓抑多次加息的預期，轉為強化多次加息的預期。巴克萊經濟師Michael Gapen表示，當局為今年加息四次打開大門，但並未真正跨過去，只可以肯定不會只加息兩次。根據去年十二月公布的預測，若市況沒有出現巨變，當局預料今年會加息三次。美聯署鷹派的言論, 令黃金受壓下挫。
8.       上週五美國非農就業報告顯示美國1月非農業新增職位20萬個，高於預期增加18萬個；失業率維持在4.1%，符合預期。另外，美國1月私營部門職位增加19.6萬個，亦高於預期的18萬個, 每周平均工時為34.3小時，預期為34.5小時；平均時薪按月增長0.3%，符合預期。市場認為平均時薪創8年半來最高增速,為通漲帶來希望;同時非農的數據造好,為三月利率加息帶來基礎支援,令加息機會增加,金價承壓,導致大幅下跌。
9.       美國特朗普就「通俄門」調查一事, 批准公布一份國會調查備忘錄，內容指控歐巴馬時期的司法部及聯邦調查局（FBI）濫用監控權力，且偏袒民主黨。備忘錄指出，前FBI副局長麥凱比去年十二月在眾院情報委員會作證指出，史蒂爾檔案是取得監聽令的關鍵，但史蒂爾一六年九月向時任司法部助理副部長奧爾透露，自己「不顧一切要讓特朗普落選」，明顯對特朗普懷有強烈成見；以及其行動獲民主黨全國委員會和希拉里．克林頓競選團隊律師金援等事宜，司法部和FBI前後四次向法院申請監聽令及延長許可時，卻都隻字未提。有政治家認為特朗普不顧FBI反對而公佈有關備忘錄, 將加深白宮與執法高層間的緊張關係, 但同時為「通俄門」調查一事演變成「羅生門」, 或令搜查增加不可信程度。令特朗普統治較為穩固, 減少市場的避險情緒, 令金價受壓。
10.     黃金CFTC上週錄得洞持, 但淨持倉變化減少了7,422; 另外黃金ETF在上週一整週內總減持了217,929.38百萬盎司, 可見市場開始減持黃金套利, 打開了金價下跌空間。
 
本週走勢分析
黃金上週因 美聯署鷹派的言論及非農數據造好之下, 令金價大幅下跌約10美元, 最低跌至1327附近。市場預測三月加息機率達百分之九十以上, 將令金價繼續承壓; RSI方面約52, 已由一面倒的強力超買轉為平均相對, 甚至出現沽壓情況, 預計短期內黃金仍會下跌。預期本週金價將於1345-1315間上落。

RSI: 52.2346

支持位: 1307

阻力位: 1345

本週重要數據