宽松预期持续 黄金重回1900

上周（5月24日至28日）黄金继续明显上涨。周一开于1881.18美元/盎司，当天微涨0.26%。周二则一度达到周最低点1872.83美元/盎司，后出现明显上涨，当天涨幅0.82%。周三则一度达到周最高点1912.40美元/盎司，最终微跌0.06%。周四继续微跌0.09%。周五震荡上升，最终涨幅为0.41%。全周最终收于1904.09美元/盎司，周涨幅为1.58%，振幅为2.13%。白银也有明显涨幅，全周开于27.55美元/盎司，最高为28.22美元/盎司，最低为27.38美元/盎司，最终收于28.06527.92/盎司，周涨幅为2.11%，振幅为3.11%。
 
上周美国出炉的部分经济数据有所下跌。美国4月份新建住宅折合年率销量下降5.9%至86.3万套，预期为95万套。同时3月份下修为91.7万套。数据不及预期主要是由于建材成本上升导致房价上涨，从而抑制了需求。此外，由于半导体短缺，4月份耐用品订单减少1.3%，主要表现为机动车以及军用飞机订单的下降。通胀水平上，美国4月份核心PCE物价指数同比上涨3.1%，为近19年来最大涨幅。3月份则同比上涨1.9%。4月份核心PCE物价指数环比上涨0.7%，为近20年来最大涨幅。3月份环比上涨0.4%。通胀水平明显升高。
 
由于经济数据表现一般，尽管目前通胀水平明显提升，市场预计美联储仍然会维持目前的利率水平和购债规模。此外，有多位美联储官员都表示，并不认为经济重启后通胀压力会出现明显的上升。随着疫苗接种逐步推行，疫情逐渐减退，会出现之前抑制的消费需求明显释放的情况，短期内会推动物价的上涨，但无法达到长期高通胀的形式。因此，预计美联储目前对于缩减购债并没有提上日程。
 
当然，美联储维持宽松的另一个重要立足点是给就业恢复提供充足的空间。上周首次申请失业救济人数减少3.8万人至40.6万人，是就业活动积极的一个表现。就业上升及消费需求释放的现象在未来几个月将会越来越明显。因此，尽管目前美联储维持宽松的意愿较为强烈，但该意愿并不一定会在比较长的时间内持续，应警惕美联储后续的政策动向对黄金价格的影响。
 
本周关注：
 
本周有美国ISM制造业PMI和ISM非制造业PMI、美国非农数据、中国制造业PMI、欧元区CPI、澳大利亚GDP出炉，新冠疫情的发展动向也值得关注。
 
文/晨尧