上周黃金市場先抑後揚，但仍明顯承壓於千三以下。週一週二持續下跌，其中週二單日跌幅為1.18%，並觸及全周最低點1261.28美元/盎司。週三受耶倫言論的影響轉而上漲1.08%，並在週四達到周最高點1294.25美元/盎司。週五雖有微漲，但仍無法突破千三一線。全周開盤為1288.57美元/盎司，收盤為1289.85美元/盎司，微漲0.13%。白銀方面走勢更為低迷，週一達全周最高點21.45美元/盎司，週二受到鷹派言論打擊後大幅下跌2.95%，週三仍持續跌勢並探全周最低20.42美元/盎司，週四稍有回升後周五再度下跌。全周開盤21.34美元/盎司，收盤20.78美元/盎司，跌幅3.3%。
上周初貴金屬價格下跌的直接原因是哈克哈特的鷹派言論，他強調美聯儲極有可能在12月18日的FOMC貨幣政策會議上開啟量化寬鬆的縮減進程，因市場經濟資料令人振奮。而奧巴馬提名的下一屆美聯儲主席——現任美聯儲副主席耶倫在提名後首次發佈長篇公開講話則表示，當前經濟增長仍然沒有發揮出應有的潛能，就業市場仍不樂觀，美聯儲應該在金融市場維穩上繼續作為。耶倫這番話對於市場無疑是極大的寬慰，投資者對縮減QE時點的預期普遍推至年後。然而筆者上周已提到過，十月份非農資料的強勁以及三季度GDP 的高漲使得市場降低了黃金的心理價位，這也是耶倫對量化寬鬆的大力支持無法直接使得金價突破千三的原因。
另一方面，筆者認為市場的敏感幅度較前幾周已經有所下降，這主要是因為在政府關門影響下就業資料與經濟資料的強勢使得市場認定美國經濟將會繼續溫和復蘇。而耶倫作為下一屆美聯儲主席，其強調穩健的鴿派作風讓市場將縮減QE的時點大致定位在明年3月份的時期，市場的預期一致性較前期大幅提高。但是目前市場情緒較為悲觀，因此極有可能回到6月份的市場特點，即是對金市利空消息的敏感程度大於對利好消息的敏感程度。當然，如果經濟資料趨勢有變或者美聯儲開始發表不一樣的言論，市場的敏感程度將會重新提升。
筆者認為現階段應以看空為主，金價有可能在短期內一直處於低於心理價位的位置。
本周關注：
本周將發佈美聯儲會議紀要，老調重彈的可能性較大，但利空言論可能會對市場造成一定打擊。另本周有中國、德國、歐元區PMI指數及德國三季度GDP公佈。
文/晨堯
