流动性不断释放 黄金重振雄风

上周（4月6日至10日）黄金继续出现明显上涨。周一开盘于1614.19美元/盎司，当天一度达到周最低点1612.89美元/盎司，最终大幅上涨3.77%。周二有所回调，单日跌幅为0.84%，周三则继续下跌0.26%。周四大幅上涨3.34%，并一度达到周最高点1722.43美元/盎司。全周最终收于1712.92美元/盎司，周涨幅为5.77%，振幅为7.05%。白银方面表现也十分优异，全周开于14.330美元/盎司，最高达到15.510美元/盎司，最低为14.270美元/盎司，最终收于15.370美元/盎司，全周涨幅达到9.80%之巨，振幅为11.95%。
 
上周四美联储又出具了系列刺激措施，总贷款支持额度达到2.3万亿美元，包括向小企业提供PPP贷款支持的金融机构提供流动性，通过大众贷款便利提供6000亿美元贷款，对PMCCF、SMCCF、TALF扩大支持8500亿美元信贷，以及在向各州市市政当局提供5000亿美元贷款。从3月3日以来，美联储在紧急降息、资金贴现、票据融资、提供信贷便利、提高与各国货币互换额度、购买市政债券及投资级公司债券、扩大贷款等等，各项措施应有尽有，为刺激经济使出了洪荒之力。短期内大量流动性砸盘，对于资本市场的稳定确实起到了部分作用，而黄金在经历了之前历史罕见的崩盘后，又开始重振旗鼓。
 
目前疫情转机尚未看到，整体宽松环境及避险需求有利黄金，黄金重启之前的威猛涨势，势头大好，但仍然需要警惕波动性风险。白银方面也出现了明显上涨，投资者关注度更为提升，也有部分操作空间。之前俄罗斯作为最大的买盘暂停了黄金购买，但目前有消息称俄罗斯可能会包机，重新启动黄金购买，这对于实物黄金具有支撑作用。
 
中长期来看，虽然疫情未见拐点，但是疫情结束后的剩余流动性是会引领经济恢复还是走向滞胀，以及多余流动性向何处流动，值得后续关注。因此如果疫情出现了拐点的信号或征兆，要防止市场预期突然大幅冲击黄金价格。虽然短期内疫情不会结束，但是随着天气变暖，建议从四月下旬开始要时刻关注拐点信息。
 
本周关注：
 
本周中国和美国将发布一系列经济数据，其中中国一季度GDP、1-3月工业数据、消费和投资、3月贸易收支数据值得关注，对于未来疫情在全球范围的影响有重要的借鉴作用。
 
文/晨尧