疫情爆发新高度 全球资本市场动荡

上周（3月9日至13日）黄金的暴跌也是十分罕见。周一开于1698.0美元/盎司，最高达到周最高点1702.9美元/盎司后回落，当天与周五相比涨幅0.49%，但跌态已显。周二大跌1.58%，周三大跌1.53%，周四则巨额下跌4.04%，周五继续下跌3.86%，一度达到周最低点1504.67美元/盎司。全周最终收于1528.9美元/盎司，周跌幅为8.58%，为1983年以来最大单周跌幅，最高点与最低点落差逾200点，历史少见。全周振幅为11.96%。白银表现更为激烈，全周开于16.600美元/盎司，最高为17.54美元/盎司，最低为14.15美元/盎司，最终收于17.000美元/盎司，周涨幅为2.43%，振幅为3.73%。
 
黄金上周的急剧下跌主要是因为资本市场上其他投资标的的剧烈波动。由于全球公共卫生事件的急剧发酵，尤其是在美国境内开始明显传播，导致市场对于美国经济及全球经济的深度担忧，引发了多个市场崩盘。美国股市在上周出现了两次熔断，在上周三的时候道指确认进入熊市区域。这是自2008年金融危机以来的首次。美国标普500指数和纳斯达克也宣布进入了技术性牛市，标志着美国历史上最长股牛的终结。为应对公共卫生事件对经济的打击，沙特也掀起了价格战，国际油价一度跌幅达到30%。避险情绪升温及股票大跌引发爆仓，流动性需求促使黄金获益了结，资金的回撤导致黄金本次出现了巨额下跌。与此对应，美国国债收益率则一直往下，一度暴跌50%至0.313%，后回升至0.7%附近。
 
虽然黄金上周大跌惨重，但是避险需求仍会持续，宽松预期仍在，后续仍会有机会，但高波动性并未告一段落。总体而言，黄金坚挺不如美债，资产巨额波动导致的仓位和流动性快速变化，对于黄金的稳定性是巨大的挑战。除美股外，全球股市都面临着巨大威胁，这对于资产流动性和波动性有加乘作用。
 
本周关注：
 
本周美联储利率决议值得关注，美联储是否在决议上决定降息、降息多少幅度，都对市场会有极大的影响。本周开始除中国外的疫情感染人数已超过中国，全球公共卫生事件进入更严峻的阶段，而欧美国家及亚洲其他地区的疫情防控措施相对有限，也使抗疫战争更为严峻，对资本市场和经济的短期冲击十分巨大。另外，日本央行利率决议也将发布。中国1-2月规模以上工业增长值年率也值得关注，对于后续疫情在全球范围传播对经济的影响有一定参考意义。
 
文/晨尧