上周（9月22日至26日）黃金雖有明顯振盪，但跌勢有所緩和。週一開盤于1216.4美元/盎司，後一直保持振盪狀態，每日漲跌幅度均較為有限。週一呈十字星走勢，週二則有所上升，觸及周最高點1237.0美元/盎司。週三稍有回落，並在週四探底1206.6美元/盎司。週五同樣小幅下跌，最終收于1220.0美元/盎司，全周漲幅為0.28%，振幅為2.50%。白銀走勢則進一步弱化，開盤于17.86美元/盎司，最高為17.99美元/盎司，最低為17.27美元/盎司，收于17.65美元/盎司，跌幅1.09%，振幅4.05%。相比起黃金白銀的弱勢，美元指數則是節節上升，上周最高達到85.68,，收于85.64，創新四年新高。
上周美國經濟數據方面總體依舊比較強勁。其中，美國8月新屋銷售年化50.4萬戶，為2008年5月以來新高，此前市場預期為43萬戶。9月20日當周初請失業金人數則為29.3萬人，低於預期29.6萬人。此外，二季度GDP終值年化利率為增長4.6%，大大刺激市場神經，導致美元指數出現明顯上漲。
除了強勢的美國經濟外，地緣政治風險的逐漸趨於緩和也使得金價在此前較長時期的有力支撐條件逐步消除。今年以來程度最持久、風險資訊發佈頻度最高的烏克蘭與俄羅斯鬧劇也有所緩和。儘管停火協議被違反，烏克蘭總統仍發表聲明稱將盡力遵循停火協議。俄羅斯在天然氣價格的問題上面也初步與烏克蘭達成了協議，有望在入冬來臨之前解決歐洲天然氣輸送問題。
歐洲方面，德拉基則強力表示支援寬鬆。德拉基認為目前失業率水準過高，由於經濟復蘇所面臨的風險逐漸減少，因此目前會繼續採取足夠寬鬆支持經濟恢復。由於利率沒有下調空間，因此利率政策不會做出更改，但可利用貨幣政策刺激經濟，直到通脹水準達到2%。若通脹目標受到阻滯，則有可能採取其他非常規的貨幣政策工具。
歐洲寬鬆貨幣指引對金價本該有提振作用，但是美強勁的經濟數據以及地緣事件風險的逐步降低使得黃金價格難以往上攀爬。目前雖然金價基本企穩，但是已是接近1200的較低水準，在重大數據9月非農出爐之前，市場亦不會冒險大幅做空。若非農強勁，則金價跌破1200一線有不少可能。
另外，由於印度宗教介入與婚季來臨，同時中國馬上迎來國慶長假，料對實物黃金的需求有明顯的提振作用，但應為暫時性。
本周關注：
本周重點關注9月非農數據，若疲弱則多頭仍可在空頭中短暫扳回一局。除此，歐洲央行決議也值得關注。
文/晨堯
