上周（5月12日至16日）白銀起伏強烈。週一開盤于9.14美元/盎司，由周最低點19.02美元/盎司大漲1.83%。週二週三延續上漲趨勢，其中週三漲幅也有1.23%之巨。隨後週四週五情況直轉而下，其中週四達周最高點19.82美元/盎司後大跌1.52%，週五繼續下跌。全周收于19.35美元/盎司，漲幅為1.04%，振幅為4.18%。黃金同樣先揚後抑，全周開于1289.50美元/盎司，最高1306.95美元/盎司，最低1277.68美元/盎司，收于1292.90美元/盎司，漲幅為0.35%。
上周初受烏克蘭局勢影響，白銀市場氣勢高漲。另外，印度大選結果出爐，莫迪作為新一任印度總理對放開黃金偏好較強，或減弱印度黃金進口的制約力度。作為黃金最大需求國，該結果直接刺激了白銀的進一步上漲。
作為另一個黃金需求大國，金銀業貿易場測算出中國五一期間黃金需求大幅下降30%。中國市場黃金需求量的下降對實物金將造成一定衝擊。這也成為導致銀價後期下跌的部分因素。
俄烏局勢方面有所緩和，烏東大選並沒有如市場所期造成較大影響。然而，5月25日烏克蘭大選則可能成為新一輪風險點，烏克蘭大選後不排除會發生區域內大規模競爭。然市場主要關注點應放在在於大國家之間的實際行動，而不是烏克蘭小打小鬧的緊張局勢。
上周另一個風險體現在全球市場的量化寬鬆氛圍。歐洲央行的寬鬆預期有增無減，英國央行打壓收緊政策的措施，唯有美國繼續強調縮進量化寬鬆的局勢。全球範圍內量化寬鬆體現出除美國之外各經濟體走勢的疲弱。
綜上，大環境下美國經濟依舊堅挺，全球範圍內通縮現象時而言之，表明除美國外經濟走勢仍較疲弱，長期不利銀價。然近期風險事件頻繁，區域政治性危機引致投資者避險需求，短期內或會在較大程度上影響銀價走勢。除此之外，美經濟資料雖然總體強勢，但仍需對經濟資料情況進行長期跟進。近期風險事件較為突出強烈，很大程度上起到與美經濟資料相抗衡的力度，因此銀價呈現劇烈上升下降、搖擺不定的特徵。
本周關注：
本周的重要事件額包括各大經濟主體PMI初值，日本央行與英國央行利率決議以及七位美聯儲官員的輪番講話。
文/晨堯
