上周（2014年11月3日-7日）黃金價格的走勢絕對讓市場始料未及。由於之前利空頻出，跌勢過猛，週一開盤于1166.8美元/盎司後，市場起伏並不明顯，週一與週二漲跌較為有限。週三則受選舉結果影響，市場大幅度下跌2.37%，最低時達到1137.1美元/盎司的水準。週四小幅震盪之後，週五非農公佈前夕金價甚至跌到了全周最低價1130.4美元/盎司，但由於非農數據不及預期，多頭趁機反彈，一舉上升3.16%，達到周最高點1179.0美元/盎司，最終收于1178.7美元/盎司。全周上下震盪，僅有0.61%的漲幅，振幅則達到4.14%。白銀走勢也與黃金類似，全周開盤于15.915美元/盎司，最高為16.220美元/盎司，最低為15.040美元/盎司，收于15.810美元/盎司，跌幅為1.84%，振幅則為7.30%之巨。
週三大跌主要原因是美國期中選舉的結果導致。由於共和黨贏得了參眾兩院的掌控權，而其又傾向於收緊貨幣政策，削減赤字，因此利好于美元，並使得金價承壓。因此，黃金價格在當日大幅下跌。另一方面，市場對非農數據的預期普遍較強，因此儘管黃金節節下挫幾無回檔，但市場情緒仍處於悲觀狀態，多頭不敢貿然放手去博。
然本週五非農數據的出爐意外沒有市場預期那麼高。數據顯示，10月份美國季調後非農就業人口增加21.4萬人，預期為增加23.1萬人，前值則由增加24.8萬人上調為增加25.6萬人。在失業率方面，10月份失業率為5.8%，較9月份的5.9%有所降低，但勞動參與率則仍處於62.8%的較低水準。總體而言，10月非農雖然沒有預期強勁，但整體仍溫和向上。儘管如此，黃金多頭找到了著眼點，拉出了強勢陽線。
另外，烏克蘭指出俄軍32輛坦克以及30輛卡車進入烏克蘭東部地區，似乎地區風險重新升溫，但在大量重頭風險事件橫掃黃金市場的時點，該消息並沒有顯著改變價格走勢。
對於1130是否為黃金低點的爭論日益居多，其中不得不提的便是黃金的生產成本。儘管各廠家的生產成本高低不一，但是目前該價格已經離成本線沒有太多距離。從去年開始，便已經有部分黃金廠商停止了生產。目前處於生產狀態中的黃金廠商不少也選擇對沖工具。因此，可以預見的黃金底部離得並不是很遠。
本周關注：
本周的風險事件相對較少，主要有中國10月份CPI、PPI數據，英國央行通脹和失業率數據，德國通脹水準，歐元區及主要國家三季度GDP數據。
文/晨堯
