上周（9月15日至19日）終於贏來市場重點關注的9月美聯儲利率決議，儘管只為市場基調做出了十分含糊的引導，仍然重塑了市場後續預期。週一開盤于1228.3美元/盎司後仍有所上升，其中週二達到周最高點1239.2美元/盎司。週三後走勢急轉直下，並在週五達到周最低點1214.2美元/盎司，最終收于1225.6美元/盎司，周跌幅1.19%。白銀更是慘不忍睹，僅週五一天便大跌3.93%。全周開于18.61美元/盎司，最高位18.93美元/盎司，最低為17.78美元/盎司，為2010年6月4日當周以來最低點。最終收于17.79美元/盎司，跌幅4.39%。
本次美聯儲會議上沒有直接的決策指示，但公佈的各類數據讓投資者明顯感覺“風聲不對”。首先老調重彈的是縮減QE規模至150億美元，與預期速度一致。對於美聯儲是否提前加息，市場猜測主要依據以下原因：第一，美聯儲上調2015年與2016年利率預測中位值至1.375%與2.875%，較6月份預測值分別上升了0.125%與0.375%，同時預測2017年底為3.75%。利率預期的上調是提前加息的一個重要預測資訊。第二，雖然美聯儲下調了美國2014年GDP預測空間0.1%至2.0%-2.2%，但同時也下調了2014年失業率指標0.1%至6.0%-6.1%，表明了美聯儲認為就業市場仍可積極轉好。第三，美國二季度GDP增幅意外上修至4.2%。第四，FOMC成員中支持2015年加息的人數較6月決議增加2人至14人，美聯儲內部正逐漸趨於一致。
從以上各方面資訊來看，美聯儲在2015年進行加息的可能性已經較大，並且不排除在上半年就啟動加息議程。對此，黃金多頭終於難以抵擋局勢，隔夜全球黃金ETF持倉單日減少6.2噸，持倉量接近五年最低；SPDR黃金ETF也減倉4.18噸。
儘管黃金已經跌到了預測成本線附近，但是市場信心已大幅下降，對利空消息的敏感程度加劇，因此近期繼續明顯下跌具有不少可能性。由於部分多頭把短期搏在蘇格蘭公投上，而公投顯示結果反對獨立超過50%，本次利多風險事件已經消除，因此週五消息出爐後金價又一次受挫。部分投資者希望歐洲繼續推出寬鬆政策拯救金市，但是依筆者看歐洲資金寬鬆對金價提振影響甚微。
本周關注：
本周風險事件相對較少，可關注部分美國經濟數據，如9月Markit製造業PMI初值，8月新屋銷售年化等。預計數據理想的可能性較高，對金價有進一步打壓作用。
文/晨堯
