上周（9月30日至10月4日）美國政府與國會談判僵局持續，非農資料因政府停擺而爽約。在週二政府停擺成為事實後，黃金價格急劇下跌3.02%，同時在週三又上漲2.23%。在上周的其他時段，黃金市場均處於“隔江看戲”階段，漲跌幅度不大。全周開盤于1323.05美元/盎司，最高為1344.13美元/盎司，最低為1277.58美元/盎司，收盤于1310.60美元/盎司，周跌幅為1.92%。白銀方面也在週二大跌2.4%，週三大漲2.74%，全周開盤價為21.67美元/盎司，最高為22.11美元/盎司，最低為20.95美元/盎司，收于21.70美元/盎司，微跌0.32%。黃金與白銀市場均沒有太大新意。
美國會與政府均不願意做出讓步或妥協，直接引起部分政府部門停業。基於此，奧巴馬取消參加亞太經合組織峰會；勞工部停止資料獲取與發佈工作，因此非農就業報告將會推遲發佈；與此同時，美安全局也減少了情報人員的工作。因此，本周美元指數不斷下挫，在跌破80點之後，週五勉強收盤於80點上方。
美債危機理應引起市場避險情緒上漲，加上美元指數疲軟，金價看起來應該上揚。然而實際情況是金價隨著政府關門而短暫下行，從上周的走勢來看整體疲弱。筆者認為，雖然美國政府閉市鬧劇繼續上演，但是在市場看來美國出現債務危機似乎離投資者很遙遠。除非到了緊迫的時期，否則投資者難以相信美國經濟真的會出現大問題。與此同時，美國政府停擺意味著市場預期疲軟的非農資料無法在上週五如約出現，難免令看多黃金的投資者有些失望。
Bipartisan Policy Center基於2012年10月與11月美國財政部每日收支情況推算出，如果財政部無法增加債務融資上限，則政府可能在10月30日開始發生違約，但這只意味著政府將對債務進行展期，而債權人依然能夠在更久的時間裡面得到應有的償付。但到這種情況出現時，美國經濟將會受到一定打擊，金融市場也會有較大波動。不過這只是美債危機最糟糕的情況，事實上本次鬧劇應是有驚無險，影響不大。
縮減QE方面，儘管在9月利率決議發佈之後有不少美聯儲官員表示可能在10月份開始縮減購債規模，但若政府鬧劇持續上演，預計10月縮減購債規模的可能性不大。假設該次鬧劇對美經濟將會造成一定影響，那美聯儲可能在更長時間內維持購債規模與低利率不變，不過該情況出現的可能性並不大。
本周關注：
美國債務僵局何時和解難以預料，但若和解出現，備受市場關注的非農、工廠訂單等資料均會發佈。另外，本周將公佈美聯儲會議紀要，進一步指導市場對縮減QE時點的判斷。
文/晨堯
