美联储政策目标基本明确 黄金整体承压

上周（6月26日至30日）作为2017年半年度最后一周，黄金走势以下跌告终。周一开于1257.41美元/盎司，当天一度达到周最高点1257.81美元/盎司以及周最低点1236.29美元/盎司，日跌幅为0.88%，振幅1.79%。周二、周三则略有上升，其中周二涨幅为0.09%，周三涨幅为0.20%。周四、周五则是继续下跌，跌幅分别为0.28%和0.35%。全周最终收于1241.50美元/盎司，周跌幅为1.19%。白银同样是下跌告终，全周开于16.70美元/盎司，最高为16.88美元/盎司，最低为16.26美元/盎司，收于16.60美元/盎司，周跌幅为0.49%，振幅则为3.80%。
 
上周耶伦在继6月份利率决议出炉后首次发表公开言论。在前一周多位美联储官员发表了各不相同的言论后，本次耶伦的发言更为受市场关注。在对于经济前景的说法上，耶伦表示美国目前生产力增速明显放缓，劳动参与率也有所降低，对于经济前景的看法偏谨慎。在通胀方面，耶伦也表示通胀预期有所下滑。同时，低利率也将继续维持。整体而言，耶伦的表现更偏鸽派，但是依然坚持有序加息及缩表的步骤，本次谈话与之前6月份利率决议中的政策观点仍然保持一致，因此并未对黄金起到明显的支撑作用。
 
目前来看，尽管近期美国多方面经济数据都表现较为疲软，非农也屡屡破预期，但美联储的加息及缩表策略的清晰程度已经达到了一定高度，近期内美联储的紧缩计划较为明确。2017年下半年将有1次加息，同时之后也会继续执行循序渐进的加息策略。预计2017年下一次加息时点可能在9月份或者12月份。而在缩表计划上，美联储则预计开始时每个月停止再投资的到期国债规模不超60亿美元、机构债和抵押贷款支持债券不超过40亿美元，之后12月内每3个月分别增加60亿美元和40亿美元，最终达到每月分别停止300亿美元和200亿美元的规模。
 
因此，清晰的紧缩计划使得市场的预期高度集中，黄金价格仍受到较大的压力，尽管上周美元指数下跌明显，也未能拉升黄金价格上涨。
 
本周关注：
 
本周将迎来非农就业数据报告、美联储半年度货币政策报告等较为重要的经济数据。由于之前几次非农就业数据均表现一般，如果下周的非农数据继续疲弱，则有可能对市场的经济预期判断产生影响。
 
文/晨尧